APP推广合作
联系“鸟哥笔记小乔”
分级基金迎史上最强监管 30万以下投资者被拒门外 普通投资者不易理解
2025-05-13 02:39:28

自推出以来就争议不断的分级分级基金迎来史上最强监管。上周五晚间,基金沪深交易所相继下发《分级基金业务管理指引(征求意见)》,迎史首次对分级基金门槛设定了账户资产30万的上最要求,这意味着大部分投资者将被挡在门外。强监

分级基金迎史上最强监管

距离证监会8月宣布暂停分级基金注册不到一个月,管万沪深交易所再向分级基金开刀。下投上周五晚间,被拒沪深交易所双双发布了《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》,门外对分级基金的分级投资者参与门槛、交易流程、基金风险警示等均进行了明确。迎史

其中备受市场关注的上最是门槛的设定。根据指引要求,强监以后开通分级基金投资相关权限,管万最近20个交易日名下日均证券类资产合计不低于30万元。

此外,指引还强化了分级基金的风险预警。例如,规定发生下折的分级基金B类份额应于折算基准日在基金简称前冠以“*”标识等。

就在8月19日,证监会曾表示,考虑到分级基金产品设计及交易机制较为复杂,普通投资者不易理解,并且去年出现了一些新情况、新问题,因此,暂停了此类产品的注册。

>>市场

分级B基金惨遭杀戮

这份指引的威力昨天也是立竿见影。

由于市场对分级基金后期命运的悲观预期,分级B在本周一惨遭市场杀戮。煤炭B级、白酒B、券商B均接近跌停,而跌幅超过8%的分级B数量也超过10只,另有60余只分级B跌幅超过5%,局面怎一个惨字了得。

盘面显示,昨天仅有鼎利B、互利B、多利进取B小幅收红。而自诞生之日起就注定要相爱相杀的分级A和分级B昨天也是冰火两重天,在分级B全线重挫的局面下,分级A则纷纷上涨。

对于在新规之下,分级基金表现出的明显反差,济安金信基金评价中心王群航表示,现有A类份额中,大额投资者居多;现有B类份额中,小额投资者居多。

有关统计显示,B类份额中,户均持有份额低于10万份的基金数量为129只,占比为96%,而这与“日均30万元”之间有多少交集,目前无法得知。

王群航表示,一旦这个门槛能够实施,必将会出现一些投资者无缘分级基金,这无疑会使得本已不断萎靡的分级基金更缺乏投资者参与。这也就不难理解,市场在周一做出如此反应。

>>探因

大面积下折引发监管忧虑

分级基金被称为目前上市交易的基金中结构最复杂的品种,自2007年分级基金诞生以来就争议不断。

分级基金又被称作“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级A级和B级(或多级)、风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。一般而言,A级为稳健类,B级为进取类。

在不到一个月的时间里,接连两记重拳打在分级基金身上。对于此次交易所双双剑指分级基金的原因,沪深交易所相关负责人表示,分级基金是带有杠杆特性的复杂金融产品,投资风险较高,前期有些中小投资者对分级基金产品运作机制及其风险缺乏了解,盲目买入而蒙受了损失。因此,为规范分级基金市场投资者适当性管理,切实维护投资者合法权益,制定了分级基金业务管理指引。

而事实上,分级基金在去年市场巨幅震荡期间带给投资者的伤痛确实至今未消。在去年市场暴跌过程中,分级B由于杠杆效应加速下跌,一批分级基金“组团”触发向下折算,于是,也出现了一批不明真相的投资者在上涨时大举买入已经触发下折的分级B,结果等待他们的是40%-90%不等的巨额亏损。

>>影响

促进分级基金规范发展

大成基金表示,分级基金受到的影响大致有以下几方面:首先,从审批角度来看,监管部门目前已不接受新分级基金审批,市场将以现有的存量产品为主。

其次,从监管的角度来看,将分级基金的投资门槛提高,加强了对杠杆产品和复杂产品的投资者的保护,也加强了投资适当性。

第三,对产品发展的影响。短期来看,30万的投资门槛会将部分中小投资者挡在门外,对于已持有分级基金但不满足上述投资条件的存量客户,目前是只出不进,即只能卖出和赎回。这必将减少产品的投资者数量。长期来看,门槛的提高会使得分级基金的投资者更加大客户化、机构化,从而促进分级基金发展的规范化。

第四,对于市场的流动性来说,门槛的提高和投资者数量的减少对市场的流动性会有一定影响,但相较融资融券和股指期货,分级基金此次门槛提升幅度相对较小。

记者 敖晓波

标签:分级 基金 史上 最强 投资者责任编辑:吴择 吴择
知识
分享到朋友圈
收藏
收藏
评分
评论

综合评分:

我的评分

参与评论(0)

社区交流公约

暂无评论,快来抢沙发吧~
登录后参与评论
发布评论
用户社区交流公约

Xinstall 15天会员特权
Xinstall是专业的数据分析服务商,帮企业追踪渠道安装来源、裂变拉新统计、广告流量指导等,广泛应用于广告效果统计、APP地推与CPS/CPA归属统计等方面。
20羽毛
立即兑换
超级nice便签砖
超级超级超级奈斯!
1000羽毛
立即兑换
【新品】办公/外出两用静音充电小电扇
办公桌必备小电扇!
2000羽毛
立即兑换
知识
发表文章292
确认要消耗 羽毛购买
一个模型两个漏斗做好拉新活动吗?
考虑一下
很遗憾,羽毛不足
我知道了

我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。


一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
    1)反对宪法所确定的基本原则;
    2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
    3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
    4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
    5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
    6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
    7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
    8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
    9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
    10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
    11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
    12)危害未成年人身心健康的;
    13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;


2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
    1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
    2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
    3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
    4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
    5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
    6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
    7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
    8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;


3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
    1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
    2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
    3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
    4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
    5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
    6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
    7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
    8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。


4. 色情低俗信息,主要表现为:
    1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
    2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
    3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
    4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
    5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
    6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
    7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。


5. 不实信息,主要表现为:
    1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
    2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
    3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。


6. 传播封建迷信,主要表现为:
    1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
    2)求推荐算命看相大师;
    3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
    4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;


7. 文章标题党,主要表现为:
    1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
    2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
    3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。


8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
    1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
    2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
    3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
    4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
    5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序


9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
    1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
    2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
    3)美化、粉饰侵略战争行为的;
    4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。


二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。


三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)

我知道了
恭喜你~答对了
+5羽毛
下一次认真读哦
成功推荐给其他人
+ 10羽毛
评论成功且进入审核!审核通过后,您将获得10羽毛的奖励。分享本文章给好友阅读最高再得15羽毛~
(羽毛可至"羽毛精选"兑换礼品)
好友微信扫一扫
复制链接